Com menos investimentos, produtividade em queda e o mercado de trabalho que pode estar chegando ao limite, não é somente o crescimento econômico que frustra expectativas trimestre a trimestre. Cai também o chamado PIB potencial, conceito que leva em conta a capacidade produtiva total do país e mede quanto a economia poderia crescer sem aceleração de preços se essa capacidade fosse totalmente utilizada – quando a expansão efetiva é maior do que esse potencial, a inflação tende a subir.
Difícil de ser mensurado na economia real, o PIB potencial é uma medida controversa e complicada de ser apurada com precisão. Sua queda, porém, seria uma das razões para a perda de fôlego que a economia brasileira tem mostrado e para a inflação alta, além de também fomentar projeções de que, nos próximos anos, esse crescimento pode ser ainda menor. As estimativas do PIB potencial, que eram superiores a 4,5% antes de 2010, vêm caindo ano a ano. Em 2013, diversos economistas consultados pelo Valor revisaram os cálculos para percentuais que chegam a 2%. Em relatório publicado em maio, o FMI, que em 2012 falava de potencial de expansão de 3,75% a 4,25% para o Brasil – a economia cresceu apenas 0,9% no ano passado -, reduziu essa previsão para uma banda de 2,2% a 3%. “Em um cenário de demanda mais fraca, alguns entendem que o país está crescendo abaixo de seu potencial, mas, na nossa visão, é o potencial que também está caindo”, disse Alessandra Ribeiro, economista da Tendências Consultoria. Para ela, o PIB potencial do país está hoje na faixa de 2,5% “ou menos”. Sérgio Vale, economista-chefe da MB Associados, calcula que a medida já tenha caído a 2% em 2013. “Há toda uma questão estrutural por trás do PIB potencial que vem de um investimento cada vez menor, e a produtividade da economia em queda. Isso joga o potencial para baixo”, explicou. “O PIB potencial vem caindo já há algum tempo e deve cair ainda mais nos próximos anos, o que dá grandes chances de um crescimento ainda menor em 2014 e 2015.” (Veja a matéria no site – Fonte: Valor Econômico)